东京，8月23日-日元风险再次来袭：日元兑美元汇率关口150成政治敏感话题！本周美联储在杰克逊霍尔举行的研讨会对日本政府构成了一个关键风险，他们担心美国央行家发出的新的鹰派信号可能会引发另一轮日元大幅抛售，迫使东京支持本币。
每年一次的美联储官员与其他全球政策制定者的聚会历来是央行家重新整顿并向市场展示下一步大动作的机会。直到最近，投资者曾预期美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会寻求结束加息，因为通胀迹象有所缓解。
日本官员现在担心的是，鉴于价格压力仍然存在，他可能会发出相反的信号，这可能会引发去年对美元的日元抛售重演，迫使政府再次进行干预。尽管日元的命运在很大程度上取决于美元的波动，但这种货币的疲软不仅对于岸田文雄首相，也对于日本银行来说已经成为政治问题，后者的宽松货币政策被指责为推高进口成本。
瑞穗证券的首席货币策略师山本雅文说：“当局对去年九月和十月左右的弱日元的担忧没有那么大。”“但如果恶化的经济损害了政府的支持率，干预的机会将会增加。”货币市场预计美联储将在明年第二季度之前维持利率在当前的5.25%至5.5%范围内，然后开始降息。但投资者将在鲍威尔周五的讲话中寻找关于可能的额外加息的线索。
日本银行行长上田和雄计划参加杰克逊霍尔的会议，这在过去曾对日本造成过困扰。2010年，前美联储主席本·伯南克建议采用量化宽松政策，引发了日元升值，迫使当时的日本银行行长白川方明提前结束度假，召集了一次紧急会议，以缓解货币政策。
这一次，关切点在于日元的疲软。可以肯定的是，近期的日元抛售没有引起日本政府的过多口头警告，即使美元突破了去年引发干预的145大关。随着日元下降速度逐渐减缓，入境游的复苏将公众的注意力转向了弱势货币的好处，与去年相比，当局认为干预购买日元的门槛相对较高。
但是，如果鲍威尔的鹰派言论使美元/日元汇率上涨速度加快，那么政府官员认为可能会改变这种更为温和的方法，三名掌握日本货币政策直接知识的政府官员表示。其中一名官员表示：“只要波动逐渐，日本可能不会干预。”“真正问题在于打击超速违法行为。”本月，日元对美元贬值约1.5%，远远慢于去年10月21日三周内美元飙升至150日元以上，创32年来的新高时的4.8%下跌。
150的政治意义
尽管有关当局表示，决定何时采取行动的关键在于速度而不是水平，但官员们表示，一旦跌破150日元的关口，可能会加大对岸田首相采取行动的政治压力。随着其支持率下滑，岸田于周二公布了一项计划，旨在减轻由于疲软日元部分推动的燃油成本上涨所带来的冲击。
曾参与日本市场开拓的前日本银行官员竹内敦说：“在日本，何时干预一直是一个极度政治化的决定。如今，最终是首相作出决定。”“当局通常没有具体的底线想法。但像150这样的关键门槛在政治上很重要，因为它们易于理解。”
日本的困境深远。由于公司继续传递部分由于疲软日元推动而来的高进口成本，核心通胀连续16个月超过了央行的2%目标。出于担心损害脆弱的经济，日本银行强调了保持利率极低的决心，尽管上个月决定提高长期债券收益率上限。日本银行的鸽派立场，加上美国利率可能保持较高较长时间的前景，使得美元维持在上周创下的146.565日元的九个月高点附近。
