8月8日，人民币汇率急挫！分析内外原因，下半年或现何种走势？”离岸人民币兑美元汇率在当天交易中持续下滑，一连突破了7.21、7.22、7.23、7.24和7.25等关键支撑位。根据Wind数据，截至当晚22:18，离岸人民币对美元已经下跌了超过450点，跌幅达到了0.63%，盘中创下近一个月以来的新低水平。
与此同时，美元指数在8月8日也出现了显著的上涨势头，呈现出强劲的走高趋势。Wind数据表明，美元指数从最低点102.05一度上涨，截至22:57，当日内涨幅达到了0.58%，报收于102.67。
与离岸市场相比，在岸人民币汇率的跌幅较为有限。8月8日，人民币对美元即期汇率在16时30分收盘，报7.2133，较前一交易日下跌了213个基点。在夜盘交易时间开始后，人民币对美元即期汇率也突破了7.22的关键支撑位。
这轮人民币贬值的原因主要有以下几个方面：
2023年第二波人民币贬值与之前的波动有所不同。在前三轮贬值中，人民币汇率与有效汇率、美元指数以及中美利差之间的相关性较为显著。然而，在这次贬值中，人民币汇率与这些变量之间的相关性明显减弱。此外，前三轮贬值主要受到外部因素的驱动，因此美元指数和中美利差在人民币兑美元汇率波动之前表现出领先性；但是在这次贬值中，内部因素很可能起到了主导作用。
导致人民币贬值的重要因素包括中国二季度经济表现不佳、市场对宏观刺激政策预期未能实现，以及市场情绪疲软。从宏观角度看，投资和出口增速下降，通缩压力加剧，金融指标恶化，同时还存在着房地产和地方政府债务等问题。在外部方面，俄乌冲突进一步升级，中美博弈仍在持续进行。
展望下半年，人民币汇率走势将受到内外部因素的共同影响。从外部来看，市场情绪受到短期因素的影响，尽管近期美国劳动力市场和名义通胀数据疲软，导致美元指数下滑，但核心通胀数据的下滑空间有限，且美债收益率仍然维持在高位。因此，人民币兑美元汇率的稳定需要依赖内部因素的发力，不能完全依赖外部环境的影响。
从内部因素来看，随着基期效应减弱，下半年国内经济走势将在很大程度上取决于宏观政策的走向。当前国内经济的内在复苏动力相对较弱。近期的迹象表明，政府正在策划一系列宏观政策措施，但是目前已经出台的政策相对零散，对提振市场信心的作用还不够明显。预计年底将举行第二十届三中全会，届时可能会公布新一轮的改革开放计划，这将成为影响市场预期的重要因素之一。
综合考虑以上因素，下半年人民币兑美元汇率走势的主要驱动仍然是内部因素。在乐观情景下，如果上述政策得以全面落实，人民币兑美元汇率可能会触底回升，年底水平有望达到6.6-6.8；而在悲观情景下，受到外部环境变化的影响，预计年底人民币兑美元汇率可能会维持在7.2左右。
