纽约，7月26日-瞄准美元下滑，投资者纷纷看好挪威和澳大利亚货币！一些投资者正在把目光聚焦在像挪威和澳大利亚等商品生产国家的疲弱货币上，以利用美元的更多潜在疲软。近期美元因联邦储备局表现出即将结束加息周期的迹象而动摇不定。
许多大宗商品货币今年遭受重创，原油和其他原材料价格从2022年高点回落，因为预期中央银行对抗通胀的举措将损害全球经济增长并压缩对大宗商品出口的需求。然而，美国等一些国家的经济增长表现出韧性，策略师们越来越相信全球经济衰退的可能性不大。尽管这推动了股票等风险资产的上涨，但大宗商品价格和一些商品货币的反应较慢。
一些投资者认为现在是便宜买入的机会。吸引人的是预期美联储的加息举措-去年推高了美元至二十年高点-即将结束。“从估值角度来看，大宗商品货币仍然可能具有最大的上涨潜力，”荷兰国际集团（ING Bank）外汇策略师Francesco Pesole说道。他青睐挪威克朗和澳大利亚元。
最近几天，对大宗商品货币的看涨观点在中国领导人（全球最大的大宗商品消费国）周一承诺加大对经济的政策支持后获得了更多支持。原油、铜和其他大宗商品价格因此上涨，而澳大利亚和新西兰等大宗商品货币也略有上涨。布伦特原油今年以来下跌了3%。
与此同时，如果美联储暗示其认为美国通胀将继续降温，使得未来的加息可能性降低，美元可能进一步疲软。预计美国央行将在周三的货币政策会议结束时宣布加息25个基点，但投资者认为在那之后进一步加息的可能性不大。
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虽然今年有些大宗商品货币对美元表现出色，但很多看涨的投资者正在寻找落后者中的赢家。其中包括挪威克朗。作为今年兑美元表现最差的十个G10货币之一，克朗兑美元下跌了近3%，分析师指出原因是能源价格下降和一个直至最近才以较缓的速度提高利率的中央银行。
其他一些大宗商品货币也经历了类似的下跌，新西兰元下跌了2%，南非兰特下跌了3%。德意志银行对货币估值的分析，基于贸易条件和国内生产总值等因素，显示挪威货币相对于美元被低估了30%以上，而澳大利亚元距公允价值还有约20%的差距。
Neuberger Berman的高级投资组合经理Thanos Bardas认为，如果全球经济增长好于预期，大宗商品价格上涨，澳大利亚元可能会升值。周二，国际货币基金组织略微提高了其2023年全球增长预测，这是一个希望的迹象。
“当你考虑所有的资产类别时，唯一没有参与到这种软着陆繁荣中的就是大宗商品，”Bardas说。大宗商品货币绝不是对抗美元疲软的唯一方式。德意志银行的模型显示，日本日元兑美元今年下跌了7%，因为日本央行保持超低利率，使其成为兑美元最被低估的货币之一。
CIBC的北美外汇策略主管Bipan Rai表示：“大多数（估值模型）都在大声疾呼美元过高估值”，他认为美元对日元、欧元和英镑等货币过高估值。然而，策略师们警告不要过于依赖估值，特别是对于短期走势，因为货币价值常常会在数月内偏离公允价值。此外，押注美元疲软也存在风险。如果通胀持续存在，或者美联储比投资者预期的更加鹰派，美元可能会反弹。
尽管如此，一些策略师认为，美元的同伴货币还有很大的升值空间。Rabobank的外汇策略主管Jane Foley对瑞典和挪威的货币持乐观态度。她说，鉴于它们的低估值，这些国家经济方面的任何迹象都可能推动货币上涨。她说：“它们开始转变。我认为它们可能还有更大的发展空间。”
