伦敦，1月2日-英镑2024：经济动荡与选举风险，投资者需警惕汇率波动！英镑刚刚经历了自2017年以来对美元的最佳表现，然而，经济疲软和选举不确定性使得今年难以重现辉煌。仅在16个月前英镑创下历史新低时，投资者纷纷回归英国货币并非难事：
经济表现好于预期，黏性通货膨胀使得英国央行在货币宽松方面等待的时间比同行更长，而美元的吸引力因对美国即将降息的预期而减弱。英镑兑美元的交易价约为1.28美元，去年对美元升值近6%，成为仅次于瑞士法郎的第二大表现最佳的主要货币。
距离2022年触及的1.0327美元的历史最低点也有相当的距离，当时时任首相莉兹·特鲁斯提出未经资金支持的减税建议震动了市场。尽管这使得英镑在可能的选举年更有实力，但升势的动力正在减弱。首先是利率差异的影响逐渐减弱，这是每天7.5万亿美元全球货币市场的主要影响因素。
荷兰合作银行的货币策略负责人简·福利表示，尽管市场普遍认为英国央行将滞后于欧洲央行和美联储的政策宽松，从而提振英镑，但最新的经济数据使这一主题“一片混乱”。英国11月份的消费者物价通胀率大幅下降至3.9%，英国国内生产总值在第三季度被下调，显示为0.1%的收缩。
英国可能已经陷入衰退，并在德国之后成为七国集团中从COVID-19大流行中恢复最慢的国家。这些数据促使交易员提前预期英国央行将首次降息，市场现在完全定价为最早在五月实施25个基点的降息，而仅仅几周前是在八月。
“对于英镑兑美元汇率的上行，开始显得有些复杂了，”福利说道。“如果没有更高的通货膨胀或更强劲的增长，我们可能会看到它在1.30美元以下止步。在有了数据之前，我更有信心我们能达到1.30美元。”
英镑传统上被视为“风险货币”，与其他风险资产，尤其是股票等资产一起波动，其最近的涨势是在摩根士世界股指（.MIWO00000PUS）升至两年高位时发生的。随着估值变得有些过高，全球股市的逆转将成为英镑的另一个风险。
汇丰银行欧洲货币研究主管多米尼克·邦宁表示，英镑从10月的1.20美元升至11月底的1.27美元是“完全不合理的”从利率差异的角度看。“显然，如果与股票市场进行比较，那看起来更合理一些，”他说。“这就是正在发生的战斗。目前，股票的推动因素占上风，但我们对其能否持续持怀疑态度。”
由于英国经济疲软，他预计英镑今年将走弱至1.20美元，这意味着相较目前水平可能下跌多达6%。谈论政治英国选举是另一个可能导致不稳定的因素，必须在2025年1月之前进行，但有望在今年举行，而民意调查倾向于反对党工党。
荷兰合作银行的福利表示，选举的时间可能会通过影响英国央行降息的时间而影响英镑，因为央行试图避免在选举前被视为影响国家情绪。据当地媒体报道，3月6日的预算可能会包含新的减税计划，这也可能使人们对英镑感到谨慎。
美国道富环球市场宏观策略主管迈克尔·梅特卡尔夫认为，政治家们可能已经从特鲁斯的预算失败中吸取了教训。“进入选举年，这意味着财政慷慨的承诺将是适度并有资金支持的，”他说。当然，并非所有人都预计英镑将在未来走弱，全球经济不确定性意味着与一年前相比，预测者之间的共识要少得多。例如，高盛预计在12个月内英镑将升至1.35美元，得益于政府债券市场的平静和股价的高涨。
